Что такое долговое финансирование
Порой организации сталкиваются с нехваткой денежных средств для осуществления своих проектов, и встает закономерный вопрос: где взять дополнительные источники финансирования? Тогда опытные сотрудники начинают изучать различные способы привлечения денежных потоков, одним из которых является долговое финансирование.
Преимущество данного метода заключается в том, что кредитор на определенных условиях выдает конкретную сумму на нужды компании, и при этом он не может претендовать на последующую прибыль. Право собственности и контроль над доходами остаются за дебитором. Разберемся подробнее с понятием, методами и схемой долгового финансирования.
Содержание
Понятие долгового финансирования
Долговое финансирование – это один из методов привлечения дополнительных материальных ресурсов, который заключается в субсидировании актуального производства предприятия и вложений в его прогресс благодаря кредитам, в результате чего появляются заемные активы, определяемые степенью финансового рычага (левериджа).
Существует следующие виды заемного капитала:
- конвертируемые долговые ценные бумаги организаций (облигации);
- ценные бумаги, основанные на стоимости конкретного количества акций (варранты);
- долгосрочные займы (на реализацию серьезных проектов и модернизацию предприятия, покупку недвижимости или поддержание предметов интеллектуальной собственности);
- краткосрочные долги (на текущие нужды компании, не требующие крупных вложений).
Важным условием финансирования деятельности компании является возвращение кредитору выданного займа в установленный срок на определенных условиях (обычно назначается процентная ставка).
Это означает, что сторонам необходимо учесть платность, возвратность и срочность операции, ведь сумма должна быть возвращена с начисленными процентами в указанное в договоре время.
Можно выделить такие формы субсидирования, как банковское кредитование, заем по векселям и облигациям. При этом компания должна убедить заимодателя в целесообразности выделения денежной суммы т. е. предъявить залог (сырье, оборудование, материалы, готовый продукт, недвижимое имущество, другие объекты собственности, поручительство владельцев организации и иных лиц).
Чаще всего финансируют деятельность предприятия крупные и надежные банки, которые составляют экономический портрет компании по следующим параметрам:
- Благонадежность материального положения.
- Уровень открытости отчетной деятельности.
- Цели привлечения денежных потоков.
- Характеристика кредитной истории.
Если говорить о методах, связанных с ценными бумагами, то проявляются они в выпуске предприятием своих бумаг: векселей или облигаций. Денежные средства компания получает после их реализации на рынке. В том случае, когда бумаги покупает банковская организация, проценты при выкупе их обратно будут меньше, чем при оформлении кредита.
Кроме того, в качестве источника субсидирования на длительный срок могут стать ссуды в гос. компаниях, эмиссия ценных бумаг при реализации планов реконструкции и модернизации предприятия.
Однако самым популярным и не менее эффективным на данный момент остается банковское кредитование на основе специального соглашения, устанавливающего права и обязанности сторон и последствия за недобросовестное исполнение обязательств.
Таким образом, к долговому финансированию компании обращаются в случае недостаточности собственных активов для реализации различных проектов по расширению деятельности предприятия, модернизации оборудования, осуществлению инвестиционных программ и для прочих нужд. Самым распространенным способом является заключение кредитного договора в краткосрочной или долгосрочной перспективе.
Для получения займа необходимо предоставить залог имущества или поручительство надежных лиц и четко указать назначение кредитных средств. От этого будет зависеть процентная ставка, которая может быть снижена для благонадежных заемщиков. При этом важно добросовестно выполнять обязательства и вернуть выданный заем вместе с процентами в положенный срок.
Методы
Методы долгового финансирования – это ряд умозрительных и прикладных действий, способствующих приобщению дополнительных материальных ресурсов с целью воплощения различных проектов компании. Различают следующие способы долгового финансирования:
- кредитное (благодаря долговым обязательствам и банковским займам, применяется для реализации срочных планов с высокой степенью доходности);
- самостоятельное (благодаря собственному капиталу, применяется для осуществления мелких планов);
- бюджетное (благодаря финансовым ресурсам гос. бюджета для реализации максимально эффективных проектов, вернуть сумму целиком с начисленными процентами за пользование чужими средствами необходимо в течение 24 месяцев);
- лизинг (подразумевает передачу объектов собственности компании другим лицам на установленный срок при определенных условиях и за конкретную плату);
- акционерное (благодаря реализации на рынке ценных бумаг, применяется для реализации масштабных проектов, которые имеют отношение к отраслевому или местному производству);
- смешанное (с использованием собственных активов и дополнительных привлеченных денежных потоков либо происходит совмещение нескольких методов субсидирования, например, кредитного и акционерного).
Среди методов долгового финансирования инвестиций можно выделить проектное субсидирование, которое заключается в распределении возможных опасных последствий при воплощении в жизнь инвестиционных проектов между всеми участниками соглашения. Другими словами, риски при осуществлении той или иной идеи могут пропорционально разделить все стороны, либо их возьмёт на себя дебитор или кредитор.
Внимание! Основные риски при применении проектного финансирования ложатся на плечи заемщика, если инвестируется новая организация, а сумма кредита небольшая. В том случае, если заем выдан дорогостоящий, больше остальных рискует заимодатель. При этом основу данного метода составляют доходы, сформированные таким проектом.
При выборе метода финансирования необходимо провести полный анализ экономических и технологических параметров инвестиционного проекта, оценить возможные риски и неблагоприятные последствия, связанные с его реализацией.
Кроме того, нужно объективно взвесить финансовое положение предприятия, спрогнозировать будущие доходы и расходы, внимательно изучить источники субсидирования: собственные активы компании и заемный капитал (банковское кредитование, эмиссия ценных бумаг).
Порядок реализации финансирования инвестиционных проектов
Долговое финансирование инвестиционных проектов зависит от многих факторов, оно индивидуально для каждого случая.
Ведь заемщику нужно оценить свои финансовые возможности и эффективность проекта, предоставив второй стороне убедительные доказательства целесообразности и доходности инвестиционной идеи.
А заимодателю нужно проанализировать экономические и технические способности компании, определить привлекательность проекта и взвесить собственные риски.
Каждый кредитор устанавливает свои условия и процентную ставку при выдаче кредита, при этом немаловажную роль играет репутация предприятия, так предлагаемые проценты могут быть снижены для крупного и надежного игрока.
Однако можно выделить общую последовательность действий при осуществлении долгового субсидирования, которая выражается в следующем:
- Выяснение целесообразности финансирования конкретного предприятия.
- Разработка эмиссионных документов, включая проспекты, подготовку выпуска и сопровождение регистрации.
- Приготовление Инвестиционного меморандума.
- Маркетинговая программа.
- Выработка инфраструктуры, договоров с депозитарием, синдиката лиц, гарантирующих представление на рынке ценных бумаг за определенную плату и на оговоренных условиях.
- Размещение займа.
- Обслуживание погашения кредита.
Для успешного проведения долгового финансирования необходимо грамотно организовать весь процесс и проконтролировать каждый шаг (размер денежной суммы и процесс развития от вложений).
Как правило, схему субсидирования тщательно разрабатывают, принимая во внимание следующее:
- инвестиционный проект новый или расширяется старый;
- какова форма хозяйствующего субъекта компании;
- в чем выражается деятельность организации и её размер (небольшому предприятию проще воспользоваться самостоятельным методом долгового финансирования);
- составить подробную систему источников привлечения денежных средств (положительный фактор – кредит дешевле активов компании);
- рассмотреть структуру налогообложения в организации (при высоких налоговых ставках эффективнее будет использовать кредитование);
- взвесить риски (если дебитор не боится принять на себя вероятный опасный исход и уверен в своем проекте, можно прибегнуть к самым рисковым инвесторам).
Если организация допустит некоторые ошибки в формировании плана осуществления долгового финансирования, она может столкнуться с трудностями. Например, при несвоевременной оплате процентов по договору могут продать ценные бумаги предприятия, что может привести к ликвидации компании-должника. Поэтому важно учесть все негативные и положительные стороны выбранного метода.
Таким образом, особенности долгового финансирования проявляются в определении рисков, выборе метода, формировании схемы воплощения субсидирования, грамотном распределении привлеченных ресурсов и последующем сопровождении всего процесса.
Прежде чем принять важное решение нужно оценить собственный капитал (прибыль, пожертвования, сбережения, страховые выплаты и т. п.), это позволит быстро привлечь денежные средства с наименьшими рисками, но в ограниченном размере.
Поэтому порой выгоднее воспользоваться заемным капиталом (бюджетные средства, банковский кредит, ипотечные ссуды, акционирование и т. д.).
Преимущества долгового финансирования: дешевый актив, большой выбор инвесторов и методов субсидирования, вероятность быстрого наращивания темпов развития компании. Однако есть и минусы: трудности в привлечении дополнительных средств и сниженная динамика образования доходов.
Заключение
При необходимости привлечения заемного капитала для реализации инвестиционного проекта, компании стоит изучить источники кредитования и методы долгового финансирования. Необходимо разработать схему воплощения выбранного способа и доказать привлекательность своего плана инвестору, который в свою очередь составляет экономический и технический портрет предприятия.
Важно взвесить все плюсы и минусы такого субсидирования и выполнять договорные обязательства, в противном случае компания-должник может обанкротиться.
